美國財政部於6月5日公布川普總統重返白宮後的首份《半年度匯率政策報告》，指出截至2024年底，美國的主要貿易夥伴中並無國家被認定為操縱貨幣。不過由於全球匯率環境發生變化，監控名單擴大至九個國家，其中愛爾蘭與瑞士重新被列入。中國則未被貼上「操縱國」標籤，但因匯率政策缺乏透明度而遭到美方嚴厲警告。
報告指出，美元在2024年主要貿易夥伴貨幣升值約7%，這抑制了財政部對各國進行單邊貶值行為的擔憂。然而，隨川普重新上台、美國政策出現轉向，美元自年初起已下跌約9%，這可能改變各國的行為動機。
財政部警告，在美元走弱的環境下，其他國家可能更有誘因干預本國匯率，以維持出口競爭力。報告強調，美方將密切監控此類行為是否構成不公平貿易優勢。
針對中國，報告指出其匯率政策與實踐「在所有貿易夥伴中最缺乏透明度」，儘管人民幣面臨一定貶值壓力，目前尚未發現中國透過官方或非官方手段操縱匯率的明確證據，但若未來出現阻止人民幣升值的干預行為，美國不排除將其列為制裁對象。
美國財政部也正考慮擴大監管對象，納入中國主權財富基金與國家退休基金的外匯活動，以掌握是否有按北京指令參與市場操作的跡象。
愛爾蘭與瑞士此次被重新納入觀察名單，主要是因其對美國的巨額貿易順差及全球經常帳盈餘達到財政部設立的指標門檻。這兩國此前均曾因類似原因出現於名單上，瑞士甚至在2020年12月被川普政府正式認定為貨幣操縱國，後於2023年11月移除，如今再度回歸。愛爾蘭則自2020年以來反覆進出觀察名單，顯示其對美經濟往來的結構性失衡持續存在。
儘管此次報告未對任何國家下達「操縱」定義，但多個亞洲與歐洲貿易夥伴，包括中國、日本、韓國、台灣、新加坡、越南及德國，依舊名列觀察名單之中。這些國家多數具備高額對美貿易順差或經常帳盈餘，有些甚至存在外匯市場干預紀錄。
報告特別提到日本，自2024年4月起已三度進場干預日圓匯率，儘管財政部認為其政策具備一定透明度，但仍強調干預應限於特殊情況，且須避免對市場造成扭曲。
此次報告不僅是川普總統第二任期的首份匯率政策文件，也涵蓋了拜登政府任內的最後一年。拜登在其任期內從未將任何國家列為匯率操縱國，但與川普政府類似，亦多次對中國的匯率政策及資訊不透明提出關切。
報告發布前不久，川普與中國國家主席習近平進行了自其復任總統以來的首次通話。兩國貿易局勢仍持續緊張，尤其在關鍵礦產等領域近期再起爭端，雙方於5月達成為期90天的關稅緩和協議，暫時緩解部分摩擦。
匯率操縱問題自2016年起被納入美國官方監控架構，財政部依據《貿易便利化與貿易執行法案》設立三項標準來判定是否有操縱行為，包括對美貿易順差達150億美元、全球帳戶順差占GDP比重超過3%、以及持續淨外匯購買。符合其中任意兩項者即被列入監控名單。
